La actividad de capital de riesgo en África ha mostrado resiliencia en los últimos seis meses, y las principales empresas que respaldan a nuevas empresas en el continente cerraron sus fondos a pesar del actual invierno de financiación.
En el último acontecimiento, TLcom Capital, una firma africana de capital de riesgo con oficinas en Lagos y Nairobi y que se centra en nuevas empresas en etapa inicial, concluyó la recaudación de fondos para su segundo fondo, TIDE Africa Fund II, por un total de 154 millones de dólares. El cierre final posiciona a la empresa como el mayor inversor de África en semillas y Serie A.
El fondo con exceso de suscripción, inicialmente previsto para cerrar en 150 millones de dólares, atrajo la participación de más de 20 socios limitados. Entre los inversores destacados se incluyen el Banco Europeo de Inversiones (BEI), la Fundación Visa, Bertelsmann y AfricaGrow, una empresa conjunta entre Allianz y DEG Impact.
Esta noticia llega dos años y unos meses después de que TLcom Capital anunciara el primer cierre del segundo fondo por 70 millones de dólares, igualando el tamaño de su primer fondo, TIDE Africa Fund I. Si bien la desaceleración más amplia que afecta al capital de riesgo y a las nuevas empresas a nivel mundial contribuyó a la período prolongado de recaudación de fondos, la empresa de capital riesgo puede contar algunos aspectos positivos, dijo el socio gerente Maurizio Caio a TechCrunch en una entrevista.
En particular, TLcom Capital cerró el segundo fondo en un período de tiempo más corto que el fondo anterior a pesar de tener el doble de tamaño. Caio atribuye esto a una mejor comprensión y aceptación del capital de riesgo en África entre los socios comanditarios como una clase de activo legítimo. Además, una cartera de empresas que ejemplificaban la estrategia de inversión de la empresa desempeñó un papel fundamental a la hora de obtener la confianza y el apoyo de los inversores.
A diferencia de muchas empresas de capital de riesgo que pasan de respaldar nuevas empresas en etapas previas y iniciales a inversiones en etapas posteriores con fondos posteriores, TLcom Capital mantiene una estrategia consistente. La empresa continúa priorizando las oportunidades en las etapas iniciales, particularmente en las etapas inicial y Serie A, al tiempo que considera acuerdos oportunistas en las etapas de crecimiento y posteriores. Por ejemplo, el inversor respaldó a 10 de las 11 empresas de su primer fondo inicial o Serie A. Sin embargo, ha desplegado capital en rondas de seguimiento en etapas posteriores en ambos fondos (una inversión Serie C en Andela, un proveedor de unicornios). de colocación laboral global para desarrolladores de software y participación en una ronda de extensión de Serie B en FairMoney, un banco digital nigeriano).
“Nos gusta comenzar temprano cuando el emprendedor está cultivando semilla o Serie A y luego acompañar al emprendedor a lo largo del camino y continuar invirtiendo si creemos que la empresa merece más capital desplegado”, remarcó Caio. “La razón es que construimos nuestra cartera de tal manera que respaldamos de 20 a 25 empresas que, 'si todo sale bien', pueden devolver el fondo individualmente”.
El socio director enfatiza además que cuando TLcom evalúa las oportunidades en las primeras etapas, evalúa el potencial de las empresas de su cartera para generar retornos de 10 a 20 veces. El enfoque, afirma, es garantizar que las empresas exitosas compensen las pérdidas y permitan a la empresa lograr un rendimiento de 3 a 4 veces mayor en términos agregados.
Una forma en que la empresa está mejorando su riesgo en este sentido es respaldando a fundadores repetidos: me vienen a la mente Sim Shagaya (de uLesson y Konga), Etop Ikpe (Autochek y Cars45) y Grant Brooke (Shara y Twiga). A pesar de que las empresas pasadas no lograron los resultados deseados, Caio dice que estos fundadores obtuvieron conocimientos que les ayudarán a evitar repetir errores del pasado y tomar mejores decisiones en sus nuevas empresas. “Cuando las cosas no va según lo planeado, es importante actuar con rapidez, girar y pasar a la siguiente empresa, sabiendo que las lecciones aprendidas allanarán el camino para el éxito futuro”, señaló.
Otra es invertir antes en acuerdos, en la etapa previa a la semilla. En 2020, TLcom Capital invirtió en Autochek y Okra en la fase pre-seed y desde entonces ha seguido en rondas posteriores. Dos años más tarde, la empresa lanzó una estrategia previa a la semilla que implicaba asignar Se desembolsarán $ 5 millones en cheques pequeños y un enfoque de bajo contacto, creando así un canal hacia su estrategia principal en semilla y Serie A (la plataforma de mejora de habilidades Talstack es su primer destinatario). Una parte de este fondo, 2 millones de dólares, también se dedicó a coinvertir en nuevas empresas dirigidas por mujeres a través de FirstCheck Africa, un fondo pre-semilla centrado en las mujeres. La firma dice que su compromiso con el equilibrio de género es evidente en su comité de inversiones y asociaciones de mayoría femenina, donde tres de cada cinco socios son mujeres.
TLcom Capital, que se centra en sectores tradicionales como fintech, movilidad, agricultura, atención sanitaria, educación y comercio, ya ha respaldado a seis empresas de su nuevo fondo, realizando inversiones iniciales que oscilan entre 1 y 3 millones de dólares. Incluyen SeamlessHR, FairMoney, Zone y Vendease. Además, la empresa ha ampliado su cartera para incluir ILLA, una plataforma logística de media milla, y Littlefish, que permite pagos y productos bancarios para pymes, lo que marca sus primeras inversiones en Egipto y Sudáfrica, respectivamente.
“Para nosotros, los mercados de las Cuatro Grandes siempre siguen produciendo las empresas más valiosas, por lo que era importante agregar Egipto y Sudáfrica como destinos de nuestro capital”, dijo Caio, señalando que la cartera de TLcom hasta ahora ha estado compuesta principalmente por nuevas empresas con sede en Nigeria. y Kenia, países donde la empresa ha ampliado desde entonces su capacidad operativa y experiencia.
La firma multisectorial y otras firmas de capital de riesgo notables como Norrsken22, Al Mada, Algebra Ventures y Partech Africa han recaudado importantes fondos para respaldar a las nuevas empresas africanas desde la fase inicial hasta la Serie C. Sin embargo, a medida que estos fondos se implementan en varias etapas del crecimiento de las startups, la atención se centrará en las oportunidades de salida que facilitan y los retornos tangibles que brindan a sus LP, ya que estos resultados juegan un papel crucial en impulsar el crecimiento general del ecosistema tecnológico africano.
“A África no debería importarle sólo la cantidad de dinero que ingresa, sino también la rentabilidad”, enfatiza Caio. “Necesitamos que el capital global mire a África y piense en un lugar donde se puedan realizar buenas inversiones y la tecnología pueda generar mucho valor. Esto aún debe lograrse a escala, por lo que ese es nuestro objetivo principal”.
