Europa sufre una gran resaca tras la fiesta de inversión tecnológica del periodo 2020-2021. Dicho esto, en comparación con los niveles previos a la pandemia, la inversión de capital de riesgo en nuevas empresas europeas ha aumentado, históricamente hablando, y alcanzó los 60 mil millones de dólares, según un nuevo informe. Sin embargo, la anomalía del aumento de la inversión a raíz de la pandemia contrasta marcadamente con ese crecimiento y ha creado importantes obstáculos, aunque hay signos de “brotes verdes”.
El bufete de abogados global Orrick analizó más de 350 inversiones de capital riesgo y de capital de crecimiento que sus clientes realizaron en Europa el año pasado.
El capital total recaudado en Europa fue de 61,8 mil millones de dólares. 2023 marcó un reinicio y una importante corrección en los niveles de inversión a nivel mundial. De las tres principales regiones mundiales de capital de riesgo (Europa, Asia y América del Norte), Europa es la única que superará los niveles de 2019 en 2023.
Según el informe, Europa se encuentra en “niveles récord de polvo seco” y “produce más nuevos fundadores que Estados Unidos”, la financiación sigue siendo lenta.
El año pasado sólo surgieron 11 nuevos unicornios de Europa, la menor cantidad en una década, y un número creciente de unicornios perdieron su estatus.
Climate Tech superó a FinTech como el sector más popular de Europa
La participación de la IA en la inversión total en Europa se disparó a un récord del 17%5.
Orrick descubrió que los inversores, envalentonados por la caída de la financiación, están “apretando los tornillos”, ejerciendo un mayor control sobre las inversiones, y se exige a los fundadores que ofrezcan garantías en el 39% de los acuerdos de riesgo.
Hubo una clara caída en la financiación de las etapas posteriores, el volumen de transacciones disminuyó y los fundadores se vieron obligados a optar por otras estrategias, como métodos de financiación alternativos o carreras hacia los ingresos y las ganancias.
Hubo un “aumento sin precedentes” en la capacidad de los nuevos inversores para ingresar a la tecnología, a medida que los fundadores buscaron nuevos inversores líderes, y un “repunte” en la deuda convertible, SAFE y ASA, con financiaciones convertibles que representarán el 23% de las rondas en 2023.
En general, los inversores se centraron en gestionar sus carteras existentes, las transacciones secundarias aumentaron y SaaS y la IA siguieron siendo populares. Curiosamente, el número de inversiones en FinTech disminuyó.
Acuerdos europeos de inversión en tecnología para 2023 (Orrick)
En cada etapa, el valor de los negocios disminuye, siendo la caída más dramática en los acuerdos de etapas posteriores.
El valor de los acuerdos en las primeras etapas cayó un 40%, a pesar de que los inversores en las primeras etapas siguen siendo los más activos.
Hubo una disminución en las 'megarondas' que superaron los 100 millones de dólares o más. Sin embargo, el panorama de las IPO mostró “señales de vida” con la IPO de ARM por valor de 55 mil millones de dólares, y la actividad de fusiones y adquisiciones mostró “brotes verdes”.
En el Reino Unido, los capitalistas de riesgo están bajo presión para generar rentabilidad, lo que probablemente conduzca a una mayor demanda de títulos secundarios, una mayor actividad de fusiones y adquisiciones y consolidación.
En Francia ha habido un cambio de términos “favorables a los fundadores” hacia términos más favorables a los inversores, en marcado contraste con el Reino Unido, donde ocurre todo lo contrario.
En Alemania, se espera que una creciente demanda de liquidez por parte de los LP “impulse el proceso de fusiones y adquisiciones tecnológicas”.
