Desde el inicio de la startup fintech Brex en 2017, sus dos cofundadores, Henrique Dubugras y Pedro Franceschi, han dirigido la empresa como codirectores ejecutivos.
Pero a partir de hoy, dijeron ambos a TechCrunch en una entrevista exclusiva, la empresa de gestión de gastos y tarjetas de crédito corporativas con sede en San Francisco está cambiando a un modelo más tradicional (y lo que dicen debería ser más ágil) de un solo director ejecutivo al mando. . Franceschi se convertirá en el único director ejecutivo, mientras que Dubugras se convertirá en presidente de la junta directiva de Brex.
En una conversación en profundidad, los dos cofundadores nos dieron un vistazo de cómo será la nueva estructura, el estado actual de las finanzas de la empresa y cómo ha logrado reducir su gasto de efectivo.
Los amigos cercanos comenzaron a trabajar juntos como cofundadores de otra startup, la startup brasileña de procesamiento de pagos Pagar.me, en 2012, a la temprana edad de 16 años. (Esa empresa terminó siendo adquirida por Stone Pagamentos por “decenas de millones de dólares”, incluso antes de que los dos fueran a la universidad). Si bien ambos fundadores sabían codificar, rápidamente se dieron cuenta de que Franceschi era el “mejor codificador”. En lugar de que una persona administre una parte de la organización, como productos e ingeniería, y la otra administre las ventas y el marketing, decidieron dividir sus funciones como codirectores ejecutivos externos e internos (una decisión que abordaron en este episodio del podcast Found). el año pasado).
El modelo funcionó tan bien en esa empresa, dijeron, que decidieron emplear la misma estrategia cuando fundaron Brex después de abandonar Stanford para participar en la cohorte YC Winter 2017.
“Lo bueno es que teníamos el doble de tiempo que otros directores ejecutivos”, dijo Dubugras.
Pero ahora, los cofundadores creen que tener dos directores ejecutivos podría ser un cuello de botella para el crecimiento de la empresa al impedir que sus líderes tomen decisiones más rápidas. También sienten que cuando finalmente salgan a bolsa, algo que no prevén hacer hasta 2025 o más tarde, los inversores se sentirán más atraídos por un modelo tradicional de un solo director ejecutivo dirigiendo la empresa.
“Creo que estamos en una escala en la que estamos empezando a ver algunas grietas en el modelo de co-CEO”, dijo Dubugras a TechCrunch en una entrevista exclusiva. “Después de hablar, pensamos que esto ayudaría a que el negocio tuviera éxito. Pensamos que esto permitiría una toma de decisiones mucho más rápida y mejor”.
A lo largo de los años en Brex, Franceschi lideró el desarrollo de la infraestructura financiera central de la compañía desde cero, lo que, según ambos, permitió a Brex “tener grandes márgenes y expandirse más rápido a nivel mundial”. Él, según la compañía, “dirigió toda la organización durante los últimos seis años”, ayudándola a crecer a más de 30.000 clientes (desde nuevas empresas hasta más de 130 empresas que cotizan en bolsa) y un conjunto de productos que abarca tarjetas corporativas, banca y gestión de gastos. , viajes y pago de facturas. Algunos de sus clientes más importantes incluyen DoorDash, Flexport, Roblox, Compass y SHEIN, pero la mayor parte de sus ingresos aún provienen de nuevas empresas, dicen los cofundadores.
Mientras tanto, Dubugras se centró más en tareas como la recaudación de fondos: la startup ha recaudado más de 1.500 millones de dólares en transacciones primarias y secundarias; sus patrocinadores incluyen Greenoaks Capital, TCV, Tiger Global Management, Kleiner Perkins, Y Combinator y Global Founders Capital, entre otros. También manejó las relaciones con socios bancarios y reguladores y sirvió como la cara de Brex “vendiendo personalmente” a su mayor cliente “en cualquier momento”.
Y añadió: “Cada uno de nosotros tenía nuestras propias responsabilidades…[and] Tomamos muchas decisiones juntos. Esto funcionó muy bien cuando éramos más pequeños, pero naturalmente se volvió más difícil a medida que crecimos”.
Dubugras insiste en que sigue comprometido con el Brex.
“Seguiré involucrado en la medida en que el equipo quiera y necesite que participe. Brex sigue siendo mi principal y única cosa”, dijo.
Subidas y bajadas
La otrora empresa de altos vuelos ha estado en una montaña rusa en los últimos años. Hace dos años, estaba valorada en 12.300 millones de dólares después de recaudar 300 millones de dólares y había cazado furtivamente al ex ejecutivo de Meta. Karandeep Anand para desempeñarse como director de productos después de haber liderado el grupo de productos comerciales de Meta. (Luego fue nombrado primer presidente de la empresa en noviembre de 2023).
En enero, Brex despidió a 282 personas, o alrededor del 20% de su personal. Esto fue después de un despido en octubre de 2022 de 136 personas, o el 11% de su personal, en todos los departamentos como parte de una reestructuración. Hoy cuenta con 1.000 trabajadores.
También ha habido muchos cambios entre la dirección de Brex. Sam Blond dejó su puesto de director de ingresos en 2022 para unirse a Founders Fund (cargo que dejó en marzo). A principios de este año, Brex anunció que su director de operaciones, Michael Tannenbaum, estaba haciendo la transición de su cargo para convertirse en miembro de la junta. En ese momento, Camilla Morais, que era vicepresidenta sénior de operaciones globales, fue ascendida a directora de operaciones. Y se anunció que Cosmin Nicolaescu haría la transición de su rol de CTO a un puesto de asesor este verano.
En la nota a los empleados en el momento de sus despidos, Franceschi escribió que la empresa ahora estaba “enfatizando el pensamiento y la propiedad a largo plazo por encima de las ganancias a corto plazo” en su estructura de compensación.
Y luego está la cuestión de sus finanzas.
Los cofundadores le dijeron a TechCrunch que su pista de efectivo es ahora de cuatro años. Esto contradice un artículo de enero de The Information sobre el momento de sus despidos más recientes donde, según se informa, Brex les dijo a los empleados que quemó 17 millones de dólares al mes en el cuarto trimestre de 2023 y que solo tenía “suficiente efectivo para durar hasta marzo de 2026”. Cuando se le preguntó sobre las finanzas en el momento de esos despidos, un portavoz de la compañía le dijo a TechCrunch que los datos eran “inexactos”, me dirigió a la nota que anunciaba los despidos y escribió: “Los cambios de hoy están impulsados por el deseo de hacer que Brex sea más ágil”. y acelerar nuestro camino hacia la rentabilidad, aprovechando el crecimiento que tuvimos en 2023. Aumentamos nuestros ingresos más del 35 % en 2023, mientras que la utilidad bruta aumentó un 75 %. Esta reducción de personal nos sitúa en un camino claro hacia la rentabilidad”.
Por supuesto, despedir trabajadores es una manera comprobada de reducir el gasto y mejorar la salida de efectivo.
Hoy, Franceschi le dijo a TechCrunch que Brex ha reducido su consumo de efectivo a la mitad durante el año pasado. Y aunque se negó a revelar cifras de ingresos, dijo que el objetivo de la compañía es tener un flujo de caja positivo para 2025.
Cuando se le preguntó cómo la startup fintech había logrado reducir su gasto de efectivo, dijo que había una combinación de factores. Por un lado, Brex ha visto un mayor crecimiento de los ingresos “sin aumentar los costos fijos”, dijo.
Los despidos de principios de este año “contribuyeron a gran parte de los ahorros” (y dice que no prevé más despidos). Y, por último, la empresa ha trabajado más para avanzar más rápido.
“El mayor beneficio después del despido no fue sólo el ahorro de costos. Fue la forma en que opera la empresa”, dijo.
En lo que respecta a los ingresos, Franceschi dijo que provienen principalmente del intercambio, aunque su negocio de software está creciendo a medida que las nuevas empresas crecen y las nuevas empresas del mercado medio y empresariales se registran como clientes. Y también están los ingresos derivados de los intereses y las comisiones cambiarias.
Franceschi dijo que al ofrecer reembolsos en efectivo y recompensas, más clientes están utilizando el producto de tarjeta de Brex, lo que a su vez genera más ingresos por intercambio.
Mientras tanto, Brex no tiene planes de realizar ninguna recaudación de fondos primaria en el corto plazo. Pero puede ofrecer una venta secundaria en algún momento para que antes de que la compañía salga a bolsa, aquellos accionistas que quieran sacar provecho puedan hacerlo sin arrastrar a la baja las acciones, dijo Dubugras.
“No queremos ser una empresa pública de alta volatilidad… eso realmente distrae la atención de la ejecución de la empresa y de la misión principal”, añadió. “Creo que una pieza importante para tener una empresa pública de menor volatilidad es tener un flujo de caja positivo y ganar dinero, que es algo que históricamente hemos planeado para 2025. Entonces, si eso sucede en 2025, [an IPO] será poco después. Pero primero tenemos que llegar allí”.
No hay duda de que el espacio de gestión de gastos en el que opera Brex es cada vez más concurrido, en el sentido de que compite con nuevas empresas como Ramp, Mercury y Airbase, entre otras. Pero también compite con empresas como American Express, Concur y Citi.
Franceschi afirma que la ventaja de Brex es que construyó su pila tecnológica “integrada verticalmente hasta los rieles de Mastercard, los rieles ACH y los rieles de movimiento de dinero”, mientras que algunos competidores construyeron su negocio sobre otras plataformas como Stripe o Marqeta.
Eso funciona para casos de uso más simples, dijo. Pero para escenarios más complejos, como la cobertura global, la profundidad de la integración ayuda.
Aun así, el panorama competitivo sigue acalorado. En abril, Ramp anunció que había recaudado otros 150 millones de dólares con una valoración posterior al dinero de 7.650 millones de dólares. Y la startup de banca digital Mercury anunció en mayo que está incorporando software a sus cuentas bancarias, brindando a sus clientes comerciales la posibilidad de pagar facturas, facturar a los clientes y reembolsar a los empleados.
El Brex no se inmuta.
“Gran parte del impulso que estamos viendo ahora es la llegada neta de nuevos clientes del lado empresarial, en comparación con los clientes a escala con nosotros, naturalmente”, dijo Franceschi.
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